十一月的鹭岛，空气中已经带着些许凉意。
周三下午，许鸿毅刚结束金融学概论的课程，正准备去图书馆自习，手机突然响起。
看到来电显示是“黄卫华教授”，他立即接通电话。
“许同学，现在方便说话吗？”黄教授的声音一如既往地温和但透着严肃。
“方便的，教授您请讲。”
“CFA协会全球投资分析大赛的校内选拔已经结束，系里决定由你担任队长，组建一支队伍参赛。其他三名成员分别是大三金融系的冯秋华、财务管理系的黄婷微和会计系的刘星玥。本周五下午16点，你们到校本部金融系会议室开会。”
许鸿毅心中一震。CFA协会全球投资分析大赛是金融学界最具影响力的国际赛事，被誉为“投资分析界的奥林匹克”。
能够在这样的比赛中担任队长，既是荣誉也是巨大的挑战。
“教授，我才大二，让大三的学长学姐们...”
“这是系里的一致决定，”黄教授打断他，“你的专业能力和综合素质有目共睹。记住，能力不分年级。记得准时到会。”说完便挂了电话。
许鸿毅深吸一口气，既感到兴奋又倍感压力。
他立即去了微机房，打开电脑，开始查阅往届比赛的相关资料。
他先登录CFA协会官网，下载了最近三届的获奖报告，仔细研究其分析框架和写作风格。
“典型的投研报告结构，”他边看边做笔记，“执行摘要、公司介绍、行业分析、财务分析、估值、投资建议...但每个部分都需要深度挖掘。”
他特别注意到估值部分：“DCF模型是基础，但对于公用事业类公司，DCF的适用性尤其关键，同时也要结合相对估值法，才能给出全面的估值区间。”
周五下午15:50，会议室内，三名队友已经到齐。
冯秋华是个戴着金丝眼镜的男生，黄婷微扎着利落的马尾，刘星玥则安静地坐在角落。
三人都是学霸，各专业的佼佼者，奖项拿到手软的那种。
“大家好，我是许鸿毅。”他礼貌地打招呼。
冯秋华推了推眼镜，语气中带着明显的不信任：“黄教授说让我们听一个大二的当队长？这比赛可不是过家家。”
黄婷微倒是比较友善：“许同学，听说你在98贸洽会上大展神威啊？”
刘星玥只是淡淡点头，没说话。
许鸿毅不卑不亢地回应：“学长学姐好，我确实比大家低一届，但既然教授让我担任队长，我一定会尽全力带领团队取得好成绩。不如我们先研究一下比赛规则？”
他打开投影仪，将这两天整理的资料投射到屏幕上：“CFA协会全球投资分析大赛分为地区赛、全国赛和全球总决赛三个阶段。我们需要对指定的上市公司进行深度分析，撰写一份详尽的研究报告，并在现场进行演示和答辩。”
“今年的研究标的昨天刚公布，”许鸿毅切换PPT，“是长江电力股份有限公司（600900.SH）。”
冯秋华挑眉：“水电行业？2003年刚上市的巨无霸。这个行业受政策和宏观经济影响很大啊。”
“确实，”许鸿毅点头，“但这正是我们展示分析深度的机会。公用事业板块是价值投资的典型领域，其稳定的现金流非常适合做DCF估值。”
他继续展示自己下午初步整理的资料，“我已经做了些功课：长江电力成立于2002年，于2003年11月上市，主要业务是水力发电，拥有三峡、葛洲坝等电站的发电资产，是华夏最大的水电上市公司...”
他调出一张行业产业链图谱：“我们可以看到，上游来水情况是关键生产要素，中游是发电运营，下游是国家电网等电网公司。长江电力处于中游核心位置，其电价和发电量受政策规制影响显著。”
接着展示财务数据初步分析：“尽管上市时间短，但其依托三峡工程，资产质量和盈利预期非常清晰。根据招股书和首份年报，现金流充裕，负债结构合理，彰显蓝筹股本色。”
看着详实的行业分析、竞争对手比较（如对比当时也在快速发展的火电公司）和初步财务框架，三名大三学生渐渐收起轻视之心。这个大二学弟的准备程度远超他们预期。
“那么，我们来分工吧。”许鸿毅在白板上写下计划：“冯学长负责宏观经济和电力行业分析，包括电力供需格局、国家电价政策、流域来水预测模型以及竞争能源（如火电）的成本分析。”
“黄学姐负责财务建模和估值，需要重点搭建DCF模型，水电资产折旧政策对现金流的影响是关键，同时进行市盈率、市净率的相对估值分析。”
“刘学姐负责公司治理、风险分析和ESG因素，包括大股东背景、管理层激励、政策性风险（如利率变动、税收优惠变化）、以及水电作为清洁能源的环境社会价值。”
“我负责统筹全局，并重点整合投资建议部分。我们需要给出明确的目标价和投资建议（买入、持有或卖出）。”
接下来的两周，团队进入高强度备战状态，每天都在会议室讨论到深夜。
黄教授很贴心的帮他在校本部找了一间宿舍，还请好了假，不需要来回奔波。
许鸿毅凭借7.6的精神属性，总能迅速理解并整合各种复杂信息。
“不对，”某天晚上，许鸿毅指着黄婷微建的DCF模型，“这个永续增长期的假设可能过于乐观了。”
黄婷微疑惑地问：“我参考了GDP增速，设定在5%左右，对于垄断性的水电龙头，不算高吧？”
“问题在于水电的发电量有物理上限，并且电价受国家严格管控，长期增长率很难持续超越通胀水平，”许鸿毅指出，“我们应该参考国际同行，如魁北克水电等公司的长期增长率，设定在2-3%的区间更为审慎，这会对终值计算产生重大影响。”
黄婷微仔细思考后，表示认同：“有道理，电价的市场化改革进程存在不确定性，确实应该保守一些。你怎么想到对比国际公司的？”
“我昨晚查阅了世界银行和OECD关于公用事业监管的报告，”许鸿毅平静地回答，“发现受规制的公用事业公司其长期增长率普遍趋于温和。”
冯秋华忍不住感叹：“许队，你每天是几点睡觉的？怎么有时间看这么多资料？”
许鸿毅笑笑：“时间挤一挤总是有的。”实际上，他经常学习到凌晨，凭借超强的精神属性，每天只需要四五个小时睡眠就能保持精力充沛。
在许鸿毅的带领下，团队完成了长达80页的研究报告。报告不仅包含了详实的分析和估值，还提出了独到的见解：
“我们认为市场可能低估了长江电力的长期稳健性。其拥有不可复制的优质水电资产，现金流极其稳定，作为清洁能源在未来的环保政策中将持续受益，具备典型的‘现金牛’特征。”
“同时，我们也注意到一些风险：未来利率上升可能增加财务成本、极端气候影响来水、以及电源结构调整政策可能带来的不确定性等。”
在最后的投资建议部分，许鸿毅给出了明确结论：“基于审慎的DCF估值，我们认为长江电力的合理价值为每股27-29元），相对当前股价具备一定的安全边际和长期投资价值，给予‘买入’评级。”
报告完成后，他们开始了紧张的演讲排练。许鸿毅对每个细节都精益求精：“PPT每张幻灯片不要超过三个重点，演讲时间要严格控制在15分钟内...”
区域赛的前一天，许鸿毅组织最后一次模拟答辩。他特意请来了金融系的几位研究生学长学姐充当评委，模拟各种刁钻问题。
“准备好了吗？”许鸿毅看着三位队友，“明天就要见真章了。”
三人相视一笑，齐声回答：“准备好了，队长！”
此刻，他们已经完全认可了这位大二学弟的领导能力。
许鸿毅用专业和努力，赢得了团队的信任和尊重。